投資說27白酒行業(yè)是消費行業(yè)，而不是周期行業(yè)。注意，這個縮量市場里頭十家白酒企業(yè)占據(jù)了行業(yè)總利潤的90％，人們很少喝白酒，但只要是喝白酒必然喝的是頭部白酒企業(yè)的酒，技術(shù)優(yōu)勢帶來的護城河中興通訊的技術(shù)實力在世界行業(yè)內(nèi)也是屈指可數(shù)的，這種護城河真是太深了，這是無法復制的。

1、白酒行業(yè)是周期行業(yè)嗎？你怎么看？

投資說27白酒行業(yè)是消費行業(yè)，而不是周期行業(yè)。中國有一個非常奇怪的投資行為，叫一窩蜂投資，這種投資行為的產(chǎn)生根源在于，看著別人賺錢而眼紅。然后大家一起投資，這種投資行為弊大于利，往往會產(chǎn)生過度產(chǎn)能。結(jié)果大家都賺不了錢，然后開始苦苦掙扎，最后大片倒閉。銀行開始大量壞帳，我認為，投資也需要投資文化。投資文化反對一窩蜂投資，

2、股神巴菲特說的“護城河”是什么意思？什么樣的企業(yè)擁有“護城河”？

護城河按著我的理解就是競爭優(yōu)勢。一個企業(yè)的競爭優(yōu)勢越大，它的護城河就越深，什么樣的企業(yè)擁有護城河？地理優(yōu)勢帶來的護城河長江電力就是一個擁有很強大的護城河的企業(yè)。它有全世界水流資源最豐富的長江發(fā)電資源，這種資源是不可復制的，所以它是世界第一發(fā)電量規(guī)模的公司。充沛的水電資源使其發(fā)電成本很低，在競爭中處于領(lǐng)先地位，

還有海螺水泥公司位于長江三角洲這塊國內(nèi)經(jīng)濟最發(fā)達的地區(qū)。公司的經(jīng)營場地沿長江兩岸布局，并公司自有礦山，這使得公司在整個水泥產(chǎn)業(yè)鏈中都具備巨大的優(yōu)勢。公司利用水路運輸可以大大降低運輸成本，公司有豐富的石灰礦可以有較低廉的成本，。，。技術(shù)優(yōu)勢帶來的護城河中興通訊的技術(shù)實力在世界行業(yè)內(nèi)也是屈指可數(shù)的，后來者要想達到它的這種技術(shù)能力和規(guī)模是非常困難的。

所以它是國內(nèi)唯二的5G通訊龍頭，公司常年和華為競爭，可見公司的實力。中興通訊的大量的專利就是它的護城河的一種表現(xiàn)，還有生產(chǎn)抗癌新藥的恒瑞醫(yī)藥，它絕對是國內(nèi)創(chuàng)新藥技術(shù)實力第一。品牌優(yōu)勢帶來的護城河國內(nèi)中藥有兩大最高級秘方的企業(yè)，它們是云南白藥和片仔癀。它們懷揣著老祖宗的秘方，那真是躺著賺錢，這種護城河真是太深了，這是無法復制的。

3、酒水類股票長漲不跌，原因是什么？

三個原因：1.頭部酒企的壟斷性，白酒消耗是一個縮量市場，中國16-30歲的人口大概2.7億人，這部分人是不喝白酒的，但是還有5.78億正在邁向老齡化的人群是消耗白酒的，這里面老齡化的人由于酒精上癮很難戒掉，這意味著他們的痛風不允許他們活太長，所以消費群體在縮量。注意，這個縮量市場里頭十家白酒企業(yè)占據(jù)了行業(yè)總利潤的90％，人們很少喝白酒，但只要是喝白酒必然喝的是頭部白酒企業(yè)的酒，

所以不是白酒股票漲的沒節(jié)制，而是這十家形成壟斷性質(zhì)的酒企漲得沒有節(jié)制。2.白酒收藏炒作，消耗白酒的人只有5.78億，但消費白酒的人卻遠超于此，所有人都相信勾兌過的白酒不揮發(fā)，越藏越香，于是白酒形成了一個收藏市場，很多人買來酒就是屯著對抗通脹的。這就意味著白酒通過觀念引導成為了一種在民眾眼里具備“收藏性”的東西（類似于勞力士和鉆石模式），尤其頭部幾家白酒企業(yè)更是具備奢侈品屬性的“收藏品”，因此它們的酒只要出廠就不會滯銷，消耗少但消費量非常大，這部分蛋糕被一兩家分享，于是無論是財報還是品牌運營都利于白酒企業(yè)步步做高自己在資本市場眼中的逼格，

注意了，資本眼里不會在意你賺錢模式道不道德、持不持久，是不是又一場郁金香，只要白酒頭部企業(yè)當下利潤增長穩(wěn)定，那么它就是最好的資本故事。而更好的資本故事——互聯(lián)網(wǎng)壟斷企業(yè)都境外上市了，國內(nèi)金融資本只能選擇白酒，3.基金機構(gòu)抱團，股票價格最終是取決于買方數(shù)量，當代中國由于社會財富積累正在成為一個資本主導國和資本輸出國，由于基尼系數(shù)加大，每次社會財富再分配過程中資本拿走了大多數(shù)，勞動階層獲得的蛋糕就越小，蛋糕分的少于是社會大多數(shù)人主導的社會總需求也在萎縮，這就導致工作回報增量（薪金增速）也在萎縮。