茅臺(tái)酒是有外資控股的，因?yàn)槊┡_(tái)酒是一個(gè)非常著名的白酒品牌，文明于中國(guó)而且聞名于這個(gè)世界，所以投資的股份還包括外國(guó)的一些企業(yè)家。白酒板塊雖然有炒作因素，但在白酒業(yè)績(jī)的確定性上還是有比較優(yōu)勢(shì)的。而且隨著人們收入的增加，高端白酒依然處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，比如每次賣茅臺(tái)酒，都是秒光。一、茅臺(tái)酒有外資控股當(dāng)很多人得知持有貴州茅臺(tái)最多的基金是一只外資基金時(shí)感到愕然。不過(guò)，數(shù)據(jù)顯示，不僅是單只基金，外資基金整體持有貴州茅臺(tái)的總數(shù)或也已超過(guò)國(guó)內(nèi)的公募基金。來(lái)自倫交所旗下數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)路孚特（Refinitiv）的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年四季度末，包括公募基金（共同基金）和部分對(duì)沖基金在內(nèi)的外資基金持有茅臺(tái)的總數(shù)占總股本比例為7.02%。而Wind根據(jù)基金2020年四季報(bào)統(tǒng)計(jì)的同期國(guó)內(nèi)公募基金持有茅臺(tái)總數(shù)占總股本比例為6.62%。二、關(guān)于茅臺(tái)酒的分析茅臺(tái)酒是貴州生產(chǎn)出來(lái)的一種聞名于世界的一種酒的品牌。是因?yàn)槭侵袊?guó)蹲先開(kāi)始，而且是最先創(chuàng)造出來(lái)的一個(gè)酒的品牌，用戶的釀酒的方法，以用戶自己的郵箱程度是非常值得人贊賞的，很多人都非常的喜歡這一款酒。主要還是因?yàn)榫频钠焚|(zhì)非常高，能夠滿足人們對(duì)故鄉(xiāng)的一種憧憬和喜愛(ài)，所以人們對(duì)用戶的需求量也非常高，是用戶的價(jià)格也是非常高的，所以人們對(duì)用戶只有憧憬和向往。如果自己有一定的經(jīng)濟(jì)條件，會(huì)選擇喝這一種酒。綜上所述，關(guān)于茅臺(tái)酒的外資控股主要占比的數(shù)量并不是特別高，因?yàn)閬?lái)自于中國(guó)的一個(gè)品牌，外國(guó)國(guó)家是持有一定的股份，而不能占有。

最近十多年來(lái)，隨著全球金融資產(chǎn)的大幅縮水，國(guó)內(nèi)企業(yè)被外資做空抄底的是屢見(jiàn)不鮮。從南孚、樂(lè)凱倒在了外資懷中，到匯源被可口可樂(lè)收購(gòu)，從輝山乳業(yè)、瑞幸被渾水做空，到跟誰(shuí)學(xué)被多家做空機(jī)構(gòu)圍攻，外資一直對(duì)國(guó)內(nèi)各個(gè)行業(yè)虎視眈眈，希望能趁機(jī)大撈一筆。 值得注意的是，發(fā)展勢(shì)頭迅猛，發(fā)展?jié)摿薮蟮陌拙茦I(yè)，這么多年卻很少能入外資的眼。發(fā)展勢(shì)頭迅猛這一點(diǎn)，行業(yè)龍頭“茅五瀘”都有發(fā)言權(quán)。如今的茅臺(tái)市值已經(jīng)突破2萬(wàn)億，五糧液市值達(dá)到了8000多億，瀘州老窖市值也有2000多億。 而從商業(yè)模式來(lái)看，白酒也足以稱得上是國(guó)內(nèi)百業(yè)當(dāng)中最好。股王茅臺(tái)的毛利率超過(guò)90%，五糧液、瀘州老窖的毛利率也在70%以上。雖然最近舍得酒業(yè)被宣告成為ST股，但截至目前，a 股上市白酒企業(yè)被ST的總共也就只有兩家，這是其他行業(yè)想都不敢想的。當(dāng)然白酒行業(yè)誕生這么多年也并非一帆風(fēng)順。從2003年到2012年，是白酒行業(yè)快速發(fā)展的黃金十年的大周期。2013年到2015年的3年里，因?yàn)檎呃战?jīng)歷了明顯的下跌周期。而從2016年開(kāi)始逐步復(fù)蘇，到2018年這三年里，又到了高端白酒穩(wěn)步增長(zhǎng)的上行周期。盡管如此，近年來(lái)國(guó)內(nèi)卻少有外資投資白酒企業(yè)的案例，這到底是怎么回事兒？ 實(shí)際上在白酒行業(yè)快速發(fā)展的前十年，外資也曾大舉進(jìn)入過(guò)中國(guó)的白酒領(lǐng)域，2005年世界五百?gòu)?qiáng)之一的泰國(guó)酒王tcc 出資5500萬(wàn)元，整體收購(gòu)玉林泉酒業(yè)。2006年底，全球最大的酒業(yè)集團(tuán)帝亞吉?dú)W受讓水井坊第一大股東，四川全興集團(tuán)43%的股權(quán)。2007年5月隸屬法國(guó)路易威登集團(tuán)的月明軒尼詩(shī)酒業(yè)公司與劍南春達(dá)成協(xié)議，以近1億的價(jià)格控股后者旗下的文君酒廠。 然而這并不意味著外資對(duì)中國(guó)白酒的并購(gòu)在升溫。因?yàn)檫@些年在白酒以外的行業(yè)，外資并購(gòu)的速度更快更高調(diào)。更何況水井坊之所以能被外資收購(gòu)，實(shí)際上離不開(kāi)全興集團(tuán)的董事長(zhǎng)楊肇基的苦心籌謀。為了給水井坊的國(guó)際化鋪路，楊肇基輾轉(zhuǎn)成立公司和持股等涉及的公司，包括全金酒業(yè)、成都京瑞通集團(tuán)、光明食品集團(tuán)、上海糖酒集團(tuán)等。通過(guò)一系列資本運(yùn)作帝亞吉?dú)W才成功入主了水井坊。然而因?yàn)槿d商標(biāo)在轉(zhuǎn)讓時(shí)沒(méi)有按照市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)商標(biāo)進(jìn)行作，價(jià)幾千萬(wàn)就轉(zhuǎn)讓，所以這場(chǎng)收購(gòu)被定性為賤賣。值得注意的是，無(wú)論是水井坊還是文君，到了外資手中后，都沒(méi)有如預(yù)期的那樣，在深度合作中進(jìn)一步提高公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，反而是一年不如一年。 四川水井坊股份有限公司9年內(nèi)換了4任總經(jīng)理。最近這上任不到一年半的總經(jīng)理危永標(biāo)還是沒(méi)能挽回糟糕的業(yè)績(jī)，只能辭職走人，而被精心包裝成高端奢侈品牌的文君酒的，讓文君酒徹底淡出了白酒市場(chǎng)，最后反被劍南春回購(gòu)。這幾場(chǎng)失敗，讓外資在中國(guó)白酒。市場(chǎng)摔了個(gè)大跟頭，也讓外資對(duì)中國(guó)白酒業(yè)愈發(fā)迷茫了。 此后雖然2015年國(guó)家修訂了外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，明確了外資進(jìn)入名優(yōu)白酒股權(quán)比例的限制被取消，依然沒(méi)能激起外資進(jìn)入中國(guó)白酒行業(yè)的熱情。實(shí)際上外資沒(méi)有搞明，像“茅五瀘”這樣的知名白酒企業(yè)，大多是國(guó)企背景，外資想要進(jìn)場(chǎng)基本沒(méi)有可能。而反過(guò)來(lái)生活優(yōu)越，利潤(rùn)豐厚的白酒企業(yè)也不會(huì)任由外資進(jìn)來(lái)分一杯羹。這與國(guó)內(nèi)白酒的國(guó)際化之路不少，國(guó)內(nèi)酒業(yè)包括茅臺(tái)、瀘州老窖等，倒是對(duì)此事挺熱情的，只不過(guò)因?yàn)樵趪?guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、品牌概念、飲酒習(xí)慣等與國(guó)外市場(chǎng)存在較大差異。所以海外銷量一直上不去。 總而言之，面對(duì)高利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的白酒行業(yè)，外資并非不想吃這口肥肉，只不過(guò)一是不清楚中國(guó)白酒文化也搞不明白，利潤(rùn)真猛。二是想吃的企業(yè)吃不著，能吃的企業(yè)實(shí)力都不夠。在有了前車之鑒的情況下，如今外資只能靜靜的觀望或者低調(diào)緩慢入資。畢竟雖然洋酒有本事把白酒做成奢侈品，但累積的這么多年的白酒文化不是砸錢就能搞定的。而對(duì)于國(guó)內(nèi)白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，在與外資合作時(shí)，也應(yīng)該要審慎而行，千萬(wàn)不能為了眼前小利而喪失掉控制權(quán)。

外資市場(chǎng)大幅做空茅臺(tái)目的不單純，其目的也是為了做空A股，更是為了做空中國(guó)經(jīng)濟(jì)。 貴州茅臺(tái)作為：白酒龍頭股、消費(fèi)龍頭股、基金報(bào)團(tuán)股、同時(shí)在滬深300，上證50也舉足輕重。眾多光環(huán)集于一身的貴州茅臺(tái)，自然也會(huì)成為別有用心的外資做空工具。 我們先看做空貴州茅臺(tái)導(dǎo)致的后果，再看外資能否做空貴州茅臺(tái)。 外資做空貴州茅臺(tái)的后果 一、白酒板塊 截止2021年2月10日，白酒板塊市值6.5萬(wàn)億，貴州茅臺(tái)市值3.27億，貴州茅臺(tái)市值占據(jù)白酒行業(yè)50%，外資做空貴州茅臺(tái)相當(dāng)于擊垮整個(gè)釀酒行業(yè)。 二、基金市場(chǎng) 截至2020年11月，市場(chǎng)公募基金保有量為7783只，其中開(kāi)放式基金6655只，占比85.5%；封閉式基金1128只，占比14.5% 貴州茅臺(tái)在基金行業(yè)具有決對(duì)領(lǐng)導(dǎo)性，持有貴州茅臺(tái)基金數(shù)量為1658家，占整體基金市場(chǎng)20% 基金市場(chǎng)中無(wú)論是上證50還是滬深300，基金持倉(cāng)中都能看到貴州茅臺(tái)的身影且是重倉(cāng)持有。 做空貴州茅臺(tái)同時(shí)也相當(dāng)于在做空基金市場(chǎng)。 三、板塊與大盤 無(wú)論是基金還是釀酒板塊對(duì)大盤都是牽一發(fā)而動(dòng)全身，做空貴州茅臺(tái)基金公司就會(huì)虧損，從而引發(fā)基民離場(chǎng)，基民離場(chǎng)基金離場(chǎng)或減持，利空大盤。釀酒板塊也是如此，做空貴州茅臺(tái)釀酒板塊暴跌，板塊暴跌利空大盤。 做空貴州茅臺(tái)相當(dāng)于做空A股大盤。 四、大盤與經(jīng)濟(jì) 股市被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，是經(jīng)濟(jì)的一面鏡子。不是所有的優(yōu)秀企業(yè)都在股市，但大多數(shù)優(yōu)秀企業(yè)都已上市。這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況就反應(yīng)了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，所以股市堪稱為經(jīng)濟(jì)的晴雨表。 做空大盤也相當(dāng)于做空經(jīng)濟(jì)。 外資能否做空貴州茅臺(tái) 一、估值 貴州茅臺(tái)股價(jià)估值目前已經(jīng)嚴(yán)重高估;貴州茅臺(tái)預(yù)估2020年1-12月凈利潤(rùn)455億，但貴州茅臺(tái)市值已突破3萬(wàn)億，相當(dāng)于發(fā)達(dá)省份一年的GDP，股價(jià)嚴(yán)重高估。 貴州茅臺(tái)利潤(rùn)與去年同期相比增長(zhǎng)10%，2020年1-12月股價(jià)增長(zhǎng)80%以上，股價(jià)嚴(yán)重高估。 現(xiàn)在談估值多數(shù)人都不認(rèn)可，再此不過(guò)多敘述股價(jià)高估算法。但貴州茅臺(tái)股價(jià)泡沫確實(shí)嚴(yán)重，足以具備外資發(fā)難資本。 二、天時(shí) 縱觀白酒行業(yè)股價(jià)史，無(wú)論是五糧液還是山西汾酒，年后三個(gè)月也是股價(jià)低迷期，因?yàn)榘拙菩袠I(yè)淡季則為年后三個(gè)月甚至六個(gè)月，此時(shí)白酒市場(chǎng)處于調(diào)整期與布局期。 年后白酒市場(chǎng)面臨去庫(kù)存的調(diào)整期，缺乏炒作題材，致使股價(jià)低迷。股價(jià)即將面臨低迷期又處于高估期，外資選擇持續(xù)減持做空貴州茅臺(tái)，外資選擇此時(shí)做空可謂是占盡天時(shí)籌謀已久。 三、籌碼子彈 籌碼與子彈為負(fù)相關(guān)，做多需要子彈，做空需要籌碼。 截止2020年三季度貴州茅臺(tái)前10大股東持股占總股本73.72%，截止2020年12月31日1658家基金公司基金持股占總股本6.53%，前10大股東家基金持股超總股本80%以上。 從籌碼集中度來(lái)看貴州茅臺(tái)屬于籌碼高度集中，貌似不具備做空條件。但外資進(jìn)入A股市場(chǎng)需要通過(guò)香港中央結(jié)算有限公司才能進(jìn)入A股市場(chǎng)，但前10大股東中的第二位則是香港中央結(jié)算有限公司，香港中央結(jié)算有限公司持股數(shù)量也就是外資持股數(shù)量，外資持股占總股本高達(dá)8.01%，外資以擁有做空足夠的籌碼。 無(wú)論外資惡意做空（砸盤），還是和平做空（高位陸續(xù)套現(xiàn)），最終都會(huì)導(dǎo)致股價(jià)回落。外資做空貴州茅臺(tái)只是時(shí)間問(wèn)題，畢竟投資需要獲利，只有變現(xiàn)才能獲利。 喜歡 財(cái)經(jīng) 資訊請(qǐng)點(diǎn)擊關(guān)注，我會(huì)持續(xù)帶來(lái)更多 財(cái)經(jīng) 資訊。 據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，瑞銀旗下的瑞銀（盧森堡）股票基金-中國(guó)機(jī)遇（美元），截至1月底，貴州茅臺(tái)為該基金的第五大重倉(cāng)股，基金持有市值8.16億美元。與2020年底相比，該基金持有貴州茅臺(tái)減少3.66％。 外國(guó)資本大幅減持茅臺(tái)，目的其實(shí)很單純，是十分正常的部分止盈、落袋為安。茅臺(tái)股價(jià)漲高了，外資獲利豐厚，對(duì)此獲利了結(jié)是資本的正常運(yùn)作，并非惡意做空茅臺(tái)股價(jià)。 況且，這個(gè)基金還持有4%以上，它減持以后，茅臺(tái)股價(jià)反而又上漲了22.91%，似乎國(guó)內(nèi)基金抱團(tuán)越來(lái)越緊了。 透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，假如有一天茅臺(tái)股價(jià)真的下跌了，倒是公募新基金建倉(cāng)的極佳良機(jī)，可以這樣說(shuō)，很多新發(fā)行的基金正在守株待兔等著茅臺(tái)股價(jià)下跌時(shí)建倉(cāng)。 不知道為什么有這么多的人仇視茅臺(tái)股價(jià)上漲？越是這樣，茅臺(tái)股價(jià)還得往上漲，這次中信證券預(yù)測(cè)的3000元，或許過(guò)不了多少時(shí)日就能見(jiàn)到。 茅臺(tái)倒閉利好中國(guó)。