茅臺業(yè)績主要還是得看飛天，業(yè)績彈性同樣如此，取決于飛天漲價(jià)與否。果然，昨天收盤后，茅臺董事長就回應(yīng)媒體關(guān)于茅臺業(yè)績問題時(shí)候說道，對于茅臺這種千億銷售額的公司來每年業(yè)績增長30%的可能性是很低的，適當(dāng)降低增長率有利于可持續(xù)發(fā)展，先不說系列酒提價(jià)幅度有多少，假定提價(jià)20%，算一下不到10%的營收占比權(quán)重，對于茅臺業(yè)績貢獻(xiàn)很有限。
1、茅臺系列酒提價(jià)對茅臺的業(yè)績彈性有多大？
2020年貴州茅臺酒股份有限公司，營收977億左右，其中茅臺系列酒營收94億元左右，約占茅臺總營收的10%。茅臺系列酒主要涵蓋中高端和次高端市場，銷量最大的單品是茅臺王子酒，位于中高端價(jià)格帶，先不說系列酒提價(jià)幅度有多少，假定提價(jià)20%，算一下不到10%的營收占比權(quán)重，對于茅臺業(yè)績貢獻(xiàn)很有限。茅臺業(yè)績主要還是得看飛天，業(yè)績彈性同樣如此，取決于飛天漲價(jià)與否，
2、你覺得貴州茅臺2019年的業(yè)績能有多少提升？營收和利潤方面會怎么樣？
要看清貴州茅臺的2019，首先必須分析中國白酒市場的2019。從2010年到2016年，我國白酒行業(yè)產(chǎn)能一直保持高速增長，但2017年產(chǎn)量同比下降11.80%，主要是受白酒質(zhì)量安全事故、政府嚴(yán)加懲治政治貪腐以及交通運(yùn)輸部、中央軍委等頒發(fā)的多項(xiàng)禁酒令的共同影響，同時(shí)，也是由部分行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)“限量”和“提價(jià)”，著重發(fā)展中高端白酒的結(jié)果。
體現(xiàn)在銷售收入上，2017年白酒行業(yè)銷售收入5531億元，僅同比降低7.7%，至2018年，上市酒類企業(yè)營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年增長，中高端、高端白酒發(fā)展勢頭強(qiáng)勁?？梢灶A(yù)料，2019年仍將繼續(xù)這一格局，在總體產(chǎn)量、銷量穩(wěn)中有降的情況下，中高端白酒繼續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢，目前，中國酒民超6億，年人均飲酒2.7兩，白酒年消費(fèi)規(guī)模8000億元。
3、茅臺業(yè)績暴雷，是否意味著一個(gè)時(shí)代的終結(jié)？
就業(yè)績而言尚不能吧，貴州茅臺過去在A股市場上是一個(gè)高增長的傳奇，如今因?yàn)榻衲甑谌径仍鏊賰H為個(gè)位數(shù)，其中營業(yè)收入同比增長3.2%，凈利潤同比增長2.7%，大幅不及市場預(yù)期，而備受市場質(zhì)疑引發(fā)了短線大跌，但是畢竟只是一個(gè)季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，尚不能因此就斷定貴州茅臺的業(yè)績高增長時(shí)代已經(jīng)終結(jié)了，如果什么也不干，按照目前的狀況下去，貴州茅臺是很可能業(yè)績要不再高光了，在一定程度上也和年初貴州茅臺的又一次上調(diào)價(jià)格有關(guān)，以飛天茅臺53度為例零售價(jià)上調(diào)到1499元/瓶，實(shí)際市場價(jià)卻已經(jīng)到了2000元/瓶 ，這個(gè)效應(yīng)在慢慢發(fā)酵，這價(jià)格已經(jīng)不是普通群眾消費(fèi)的范疇，注定了貴州茅臺的消費(fèi)群體會伴隨價(jià)格的上漲而縮減。
但，畢竟貴州茅臺國酒的頭銜和龐大的供銷商、消費(fèi)群體依然存在，如果貴州茅臺能及時(shí)調(diào)整經(jīng)營和銷售策略，說不定接下來，貴州茅臺的業(yè)績又回暖成高增長了，這就要看貴州茅臺的管理層是否“求變”了，而要說股價(jià)表現(xiàn)的話，貴州茅臺的王者時(shí)代或者真的要終結(jié)了。貴州茅臺過去的上漲潮，除了業(yè)績高增長外，還有一大因素是憑借防御性白酒龍頭的屬性被資金追捧，是得益于A股持續(xù)性低迷，資金涌入防御性板塊抱團(tuán)取暖，如果A股告別低迷，走向波段性上漲進(jìn)攻，市場龍頭也自然不會再是防御性的白酒龍頭貴州茅臺，
4、為什么茅臺年報(bào)業(yè)績那么靚麗，可股價(jià)卻大跌？
最近年報(bào)業(yè)績可謂是相當(dāng)給力呀，每天凈利潤也達(dá)到7000多萬，公司也是給出每10派109.99的分紅預(yù)案，這可謂是A股歷史上數(shù)一數(shù)二的分紅派息了，而且數(shù)字也是相當(dāng)?shù)募?，九九歸一。那這么好的業(yè)績，股價(jià)反而跌了呢，下面我就來說說我的看法，1.2017年表現(xiàn)比較好的都是價(jià)值藍(lán)籌白馬茅臺在2017年的結(jié)構(gòu)性行情中，在價(jià)值投資年中走勢是一大標(biāo)桿，帶領(lǐng)了藍(lán)籌白馬走出了一波又一波的新高。
茅臺在2017年中也實(shí)現(xiàn)了翻倍，所以對于茅臺的炒作市場已經(jīng)給予了很大的預(yù)期，如果市場2017年市場不走價(jià)值投資的結(jié)構(gòu)性行情的話，茅臺翻倍肯定不會。所以對于業(yè)績好的股票，市場的大幅度炒作已經(jīng)提前透支了股價(jià)，我們都是知道炒股那肯定是炒作預(yù)期的，只要你不是黑馬股業(yè)績無法預(yù)期，那么白馬股業(yè)績穩(wěn)定，行業(yè)地位穩(wěn)定，大致可以行業(yè)周期規(guī)律預(yù)測大致能夠有多少凈利潤。